Sentral Bank Forex Swaps

Den grunnleggende mekanikken til valutaswaps og kryssvalutabaserte swaps. Utdrag fra side 73-86 i BIS Kvartalsoversikt, mars 2008. En FX swap-avtale er en kontrakt hvor en part låner en valuta fra og samtidig låner en annen til, den andre parten. Hver part bruker tilbakebetaling forpliktelsen til motparten som sikkerhet og beløpet av tilbakebetaling er fastsatt til valutakursen fremover etter kontraktens begynnelse. FX swaps kan derfor betraktes som FX-risikofri sikrede låneutlån. Tabellen nedenfor illustrerer fondstrømmene som er involvert i en euro-dollar-bytte som en Eksempel Ved inngangen av kontrakten låner A XS USD fra, og låner X EUR til, B, hvor S er valutakursen. Når kontrakten utløper, returnerer A XF USD til B, og B returnerer X EUR til A, hvor F er valutakursen fra begynnelsen. FX swaps har vært ansatt for å heve utenlandske valutaer, både for finansinstitusjoner og deres kunder, inkludert eksportører og importører, samt institusjonelle investorer som ønsker å sikre sine posisjoner. De er også ofte brukt til spekulativ handel, vanligvis ved å kombinere to motsetningsposisjoner med forskjellige opprinnelige løpetider. FX swaps er mest likvide på kortere enn ett år, men transaksjoner med lengre løpetider har økt de siste årene. For omfattende data om den siste utviklingen i omsetning og utestående i FX swaps og swap swaps, se BIS 2007. En swap-avtale om kryssvaluta er en kontrakt hvor en part låner en valuta fra en annen part og samtidig gir samme verdi til gjeldende spotrenter av en annen valuta til partiet. Partene involvert i bytteavtaler pleier å være finansinstitusjoner, enten opptrer alene eller som agenter for ikke-finansielle selskaper. Tabellen nedenfor viser strømmen av midler involvert i en euro-dollar-swap. Ved inngangen til kontrakten låner A XS USD fra , og låner X EUR til, B. Under kontraktsperioden mottar A EUR 3M Libor fra, og betaler USD 3M Libor til, B hver tredje måned, hvor er pr is av grunnbyttet, avtalt av motparter ved kontraktens start Når kontrakten utløper, returnerer A XS USD til B, og B returnerer X EUR til A, hvor S er den samme valutakursen som ved starten av Kontrakten Selv om strukturen av kryssvalutabaserte bytteavtaler er forskjellig fra valutaswaps, tjener den tidligere i utgangspunktet samme økonomiske formål som sistnevnte, bortsett fra utveksling av flytende renter i løpet av kontraktsperioden. Kortsiktige valutaswapper er ansatt for å finansiere Investeringer i utenlandsk valuta, både av finansinstitusjoner og deres kunder, inkludert multinasjonale selskaper som er engasjert i utenlandske direkte investeringer. De har også blitt brukt som et verktøy for å konvertere valutaer av gjeld, særlig av utstedere av obligasjoner i utenlandsk valuta. Spegling av transaksjoner i de transaksjoner de har er ment å finansiere, er de fleste kryssvaluta-swaps langsiktige, vanligvis i løpet av en og 30 år i løpetiden. Utvekslingsforhandler av året Standar d Chartered Bank. Print denne siden. Vedhengende oppfatninger om den relative risikoen og returprofilen til G-3 versus vekstmarkedsvalutaer har ført til at sentralbanker og statlige kapitalforvaltere søker nye investeringer i fremvoksende markeder. Som et resultat har de offisielle institusjonene gått sammen med motparter som kan tilby sterkt råd, tilgang og utførelse i valutaer som strekker seg fra den sydafrikanske rand til den kinesiske renminbi. Double-A rated Standard Chartered til tross for mangelen på en amerikansk primærforhandler lisens har dukket opp som en fremtredende partner for sentral banker når det gjelder valutahandel, spesielt i fremvoksende valutaer Banken tilbyr 24-timers valuta dekning og prisfastsettelser, mesteparten av det via det elektroniske handelssystemet, i mer enn 100 valutaer rundt om i verden, og har pioner i utviklingen av land og Offshore valuta - og derivatprodukter, spesielt i Afrika, Asia og Midtøsten. Det tilbyr også statlige midler investmen t muligheter fra strukturerte produkter til saminvesteringer i private equity, eiendomsmegling og infrastruktur. Standarden Chartered samhandler med offisielle kunder gjennom et dedikert offentlig sektor team, etablert for nesten tre år siden. Det består av regjeringsrelaterte eksperter utenfor sentralbanken, departementet av finans og tjenestemenn i det internasjonale pengefondet i store økonomiske knutepunkter og i landets forholdsforvaltere i land der det er til stede. Sentrale banker har tilgang til en omfattende pakke med statsobligasjoner, bytteprodukter og valutaterminer som dekker alle løpetider på mer enn 40 markeder Bare å se på valutaswaps kan Standard Chartered tilby valutaswap til sentralbanker som ønsker å trekke tilbake eller injisere penger i det innenlandske systemet i stedet for via repos eller T-bills, distribuere valutaoverlegg for å skille deres eiendomssammensetning fra deres forex eksponering eller den aktive ledelsen av forex posisjoner. Standard Chartered s omfattende forskning og profesjonell handel ca Pabilities oppfyller våre forex trading krav, sier Lu Thi Thu Hien, leder av korrespondentbank i staten Bank of Vietnam, som legger til at banken tilbyr enkel tilgang og handelsrådgivning for både vekstmarked og G-7 valutaer. Bankens hovedfokus er ikke på instrumenter. Målet er å tilby kundene strategisk kompetanse og skreddersydde tjenester med særlig vekt på å hjelpe sentralbanker til å implementere diversifiseringsstrategier i nye markeder. Råd varierer fra å bidra til å justere valutasammensetningen av reserver med oppgitte mål for å holde reserver, inkludert utarbeidelse av reserver styringspolitikk og investeringsretningslinjer gjennom å gi investeringsinformasjon om strukturen og egnetheten til de enkelte markedene, herunder veiledning om hvordan regulatoriske endringer vil påvirke reserveforvaltningen, selv hvor sentralbanker kan være unntatt fra regelverket. Selv i mai 2013, da da Fed-formann Ben Bernanke kunngjorde tapende og fremvoksende markeder solgt helt skilt omvendt så vi ikke noen tegn på at sentralbanker trakk seg ut av fremvoksende markeder, sier Jukka Pihlman, Standard Chartered s sjef for sentralbanker og suverene verdipapirfond i Singapore. Mange brukte det som en mulighet til å kjøpe til en lavere rate. Dette Trenden kan sees over en rekke valutaer, med en av de heteste destinasjonene som eiendeler denominert i vant Standard Chartered s sterk lokal tilstedeværelse i Sør-Korea har gjort det mulig å fange et høyt volum av avtaleflyt Banken har også tatt virksomheten i Singapore-dollar og det er en lignende historie i malaysisk ringgit, Filippinske peso, indonesiske rupiah og sydafrikanske randinvesteringer Mer nylig i oppfølgingen til og etter det indiske valget i juli, har vi også sett noen sentralbanker som også kjøper indisk rupi, sier Pihlman. Men det er sitt arbeid med å bistå sentralbanker med sine investeringer i renminbi-eiendeler som har gjort at Standard Chartered virkelig skiller seg ut fra flertallet av sine jevnaldrende. Som en ledende arrangør for Storbritannia s 300 millioner 470 millioner tilsvarende obligasjonslån utstedes den første G-7 suveren til utstedelse i renminbi som ble tatt inn i britiske reserver, men Standard Chartered tilbyr en komplett serie tjenester, alt fra brede oversikter om risiko og muligheter fra å investere i offshore-renminbi-eiendeler gjennom å bistå sentralbanker med deres landbaserte lisens - og kvoteapplikasjoner. Standard Chartered var blant annet to utenriksreserveringsverksteder, en for østafrikanske sentralbanker og en annen for sørasiatiske og sammenslutning av sørøstasiatiske land ASEAN CENTRAL banker, i løpet av det siste året. Workshopen i Nairobi, holdt tidlig i 2014, dekket valutakursadministrasjon, pengemarkeder, renter og derivater i tillegg til en presentasjon om investeringsmuligheter i renminbi Gerald Nyaoma, styremedlem i finansmarkedsenheten på Central Bank of Kenya, som investerer 0 7 av sine reserver i offshore renminbi, beskrev verkstedet som ben eficial Han legger til at Standard Chartered er konkurransedyktig i å tilby pengemarkedsprodukter som tidsbegrensede innskudd, inkludert innskudd denominert i renminbi. Pihlman sier at i utgangspunktet var sentralbanker sakte å kjøpe til renminbi da de ikke hadde peer-to-peer-sammenligning og der var lite incitament til å være en førstegangsfører Men nå har tabellene vendt, sier han med minst 60 sentralbanker som investerer globalt i renminbi. Det er så mange sentralbanker som investeres i renminbi at spørsmål blir spurt av de som ikke er. Standard Chartered er ofte et første kontaktpunkt. Det hjalp for eksempel Nepal Rastra Bank ved starten av sin gjennomgang av offshore og onshore renminbi Rajendra Pandit, direktør for valutahåndteringsavdelingen i Nepal Rastra Bank, og husker hvordan Standard Chartered-tjenestemenn gjorde presentasjoner om Offshore renminbi-markedet til sentralbankens overordnede og investeringskomiteens medlemmer en utvikling som også bidro til å endre bankens s Tenk på reserverinvesteringer Han legger til at Standard Chartered har tilbudt en prosess for hvordan man investerer offshore, og sikrer et innledende innskudd tilsvarende 20 millioner som det ga kunnskap og tillit til å investere i renminbi-instrumenter Nepal Rastra Bank har nå investert i offshore renminbi-obligasjoner og har direkte handel i onshore markedet, ifølge Pandit. Onshore er sluttspillet, sier Pihlman, som bemerker at onshore-markedet tydeligvis er mye større enn offshore-markedet, og det samme kinesiske finansdepartementet kan betale godt over 100 basispoeng mer på land, men mot slutten av 2014 på land Offshore-spredningen ble redusert, og i noen dager i november 2014 var det 10-årige obligasjonsavkastningen på offshore faktisk litt høyere enn tilsvarende land. Noen større sentralbanker hopper over offshore-markedet helt og går på land, men på grunn av tidsskalaen er det nødvendig å få lisens og Det er ikke den mest gjennomsiktige prosessen. Det er mange sentralbanker som fortsatt er aktive på offshore-markedet. Offshore gir mer frihet. Du kan heller ikke gjøre ting som innskudd i banker på onshore-markedet, slik at sentralbanker fortsetter å gjøre det i offshore markeder. Konsern blant enkelte sentralbankfolk om helsen til enkelte fremvoksende markeder, kombinert med en deflated aksjekurs og tunge regulerende bøter i USA, kan skape headwinds for Standard Chartered i fremtiden Men sentralbanker har allerede lagt milliarder av amerikanske dollar med banken i ulike valutaer, inkludert offshore renminbi, mye av det i form av usikrede innskudd og tilbakebetalinger. Sentralbanker er svært viktige leverandører av gjeld for oss, sier Pihlman, og vi er ydmyket av tilliten som er vist oss. Vår popularitet skaper noen ganger kvalitetsproblemer ved at vi kan bli spylt med likviditet i enkelte jurisdiksjoner, og vi har konsentrasjonsgrenser for kundesegmenter. Sentralbankprisene ble skrevet av Christopher Jeffery, Robert Pringle, Tristan Carlyle, Daniel Hinge, Arvid Ahlund og Maria Espadinha. Kreditt - og likviditetsprogrammer og balansen. Sentralbankens likviditetsswapper. Fordi bankfinansieringsmarkedene er globale og til tider brutt ned, forstyrrer kredittforsyningen til husholdninger og bedrifter i USA og andre land, har Federal Reserve inngått avtaler til es etablere sentralbankens likviditetsbyttelinjer med en rekke utenlandske sentralbanker To typer swap-linjer ble etablert likviditetslinjer og likviditetslinjer i utenlandsk valuta Swaplinjene er utformet for å forbedre likviditetsforholdene i dollarfinansieringsmarkedene i USA og i utlandet ved å tilby utenlandske sentralbanker med kapasitet til å levere amerikanske dollarfinansiering til institusjoner i deres jurisdiksjoner i tider med markedsspenning. På samme måte gir swaplinjene Federal Reserve muligheten til å tilby likviditet i utenlandsk valuta til amerikanske finansinstitusjoner dersom Federal Reserve dømmer slik tiltak er hensiktsmessige Disse ordningene har bidratt til å lette stammer på finansmarkedene og redusere effekten på økonomiske forhold. Byttelinjene støtter finansiell stabilitet og fungerer som en forsiktig likviditetsstopp. Federal Reserve driver disse byttelinjene under myndighetens § 14 Reserve Act og i samsvar med forfatteren izations, retningslinjer og prosedyrer fastsatt av Federal Open Market Committee FOMC. Dollar Liquidity Swap Lines. Som følge av økt press på bankfinansieringsmarkedet, annonserte FOMC i desember 2007 at den hadde godkjent likviditetsbyttelinjer med Den europeiske sentralbanken og Den sveitsiske nasjonalbanken gir likviditet i amerikanske dollar til oversjøiske markeder, og etterfølgende godkjente likviditetsbytter for hver av følgende sentralbanker: Reserve Bank of Australia, Banco Central do Brasil, Bank of Canada, Nationalbanken, Banken av England, Den europeiske sentralbanken, Bank of Japan, Bank of Korea, Banco de Mexico, Reserve Bank of New Zealand, Norges Bank, Singapores monetære myndighet, Sveriges riksbank og den sveitsiske nasjonalbanken. Disse ordningene avsluttet 1. februar 2010. I mai 2010 annonserte FOMC at som svar på re-fremveksten av stammer i kortsiktige amerikanske dollarfinansieringsmarkeder, hadde det forfatter Ized dollar likviditetsbyttelinjer med Bank of Canada, Bank of England, Den europeiske sentralbanken, Bank of Japan og Den sveitsiske nasjonalbanken I oktober 2013 annonserte Federal Reserve og disse sentralbankene at deres eksisterende midlertidige likviditetsbytteordninger - inkludert dollarens likviditetsbytte-linjer - konverteres til stående ordninger som vil forbli på plass til videre varsel. Fedral Reserve Bank of New York. Generelt betyr disse swaps to transaksjoner Når en utenlandsk sentralbank trekker på sin bytte linje med Federal Reserve selger den utenlandske sentralbanken et spesifisert beløp av sin valuta til Federal Reserve i bytte for dollar til den gjeldende markedskursen. Federal Reserve har utenlandsk valuta på en konto hos den utenlandske sentralbanken. Dollarene som Federal Reserve gir er deponert i en konto som den utenlandske sentralbanken opprettholder ved Federal Reserve Bank of New York. Samtidig har Federal Reserve og utenlandsk sentralbank inngår en bindende avtale for en annen transaksjon som forplikter den utenlandske sentralbanken til å kjøpe tilbake sin valuta på en angitt fremtidig dato i samme valutakurs. Den andre transaksjonen utløses først Ved avslutningen av den andre transaksjonen, Den utenlandske sentralbanken betaler renten til Federal Reserve Dollars likviditetsswapper med løpetid fra tre til tre måneder. Når den utenlandske sentralbanken låner dollarene, oppnår den ved å tegne byttelinjen til institusjonene i sin jurisdiksjon blir dollarene overført fra den utenlandske sentralbankens konto i føderalbanken til kontoen til banken som låneinstitusjonen bruker for å rydde sine dollartransaksjoner. Den utenlandske sentralbanken er fortsatt forpliktet til å returnere dollar til Federal Reserve under vilkårene av avtalen, og Federal Reserve er ikke motpart til lånet utvides av den utenlandske sentralbanken The Forei Gn sentralbank bærer kredittrisikoen knyttet til lånene den gjør til institusjoner i sin jurisdiksjon. Den utenlandsk valutaen som Federal Reserve kjøper er en eiendel på Federal Reserve s balanse Fordi swappen er viklet til samme valutakurs som brukes i innledende tegning påvirkes ikke dollarverdien av eiendelen av endringer i valutakursen. Dollarfondene som er deponert i regnskapet som utenlandske sentralbanker opprettholder ved Federal Reserve Bank of New York, er en Federal Reserve-forpliktelse. Likviditetsbyttelinjer. I april 2009 annonserte Federal Reserve valutakursdirektivet med banken i England, Den europeiske sentralbanken, banken i Japan og den sveitsiske nasjonalbanken. Valutaswaplinjene kunne ha støttet operasjoner etter Federal Reserve til å adressere økonomiske stammer ved å gi likviditet til amerikanske institusjoner i sterling i mengder på opptil 30 milliarder euro i mengder på opptil 80 billi på i yen i beløp på opptil 10 billioner og i sveitsiske franc i beløp på opptil 40 milliarder CHF Disse ordningene ble avsluttet 1. februar 2010. I november 2011 annonserte Federal Reserve at den hadde autorisert midlertidig likviditet i utenlandsk valuta swap linjer med bank of canada, bank of england, bank of japan, europeiske sentralbanken og sveitsiske nasjonalbanken disse ordningene ble etablert for å gi Federal Reserve muligheten til å tilby likviditet til amerikanske institusjoner i valutaer av motparts sentralbanker som er i kanadiske dollar, sterling, yen, euro og sveitsiske franc Federal Reserve-linjene utgjør en del av et nettverk av bilaterale byttelinjer blant de seks sentralbankene, som gir mulighet for likviditet i hver jurisdiksjon i noen av de seks valutaene bør sentralbanker dømme at markedsforholdene garanterer I oktober 2013 annonserte Federal Reserve og disse sentralbankene at deres likviditetsbytteordninger ville bli konvertert til stående ordninger som vil forbli på plass til videre varsel Siden deres opprinnelige etablering i 2009, unntatt forhåndsordnet verdiskapning, har ikke føderalbanken trukket noen av valutamarkedets likviditetsbyttelinjer.